华泰期货：11月全球央行净买入黄金60吨

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　期货行情：

　　12月5日，沪金主力合约开于616.00元/克，收于618.40元/克，较前一交易日收盘价下降0.07%。当日成交量为247，844手，持仓量为171，666手。

　　昨日夜盘沪金主力合约开于619.20元/克，收于613.50元/克，较昨日午后收盘下降0.79%。

　　12月5日，沪银主力合约开于7，738元/千克，收于7，832元/千克，较前一交易日收盘上涨0.32%。当日成交量为1，006，251手，持仓量375，637手。

　　昨日夜盘沪银主力合约开于7，858元/千克，收于7，794元/千克，较昨日午后收盘下降0.51%。

　　隔夜咨讯：

　　昨日晚间公布美国至11月30日当周初请失业金人数录得22.4万人，高于预期的21.5万人，前值上修2000人。此外，就世界黄金协会数据显示，11月全球央行净买入黄金60吨，印度增持27吨黄金居首位。欧佩克+将集团总体减产石油366万桶/日的政策延长至2026年底；将八国220万桶/日的自愿减产解除计划推迟三个月，至明年4月执行，并将原定1年的逐步复产周期拉长为18个月。而在地缘方面，叙利亚政府军称失去对战略中心城市哈马的控制，首都大马士革传来连续枪炮声。目前在原油减产时间延长，中东地区地缘因素仍然相对多变的情况下，未来通胀或有再度抬升的可能，就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

　　期货交易情况与基本面：

　　昨日（12月5日）Au2502合约上，多头较前一日减持187手，空头则是增持1，066手。沪金合约上个交易日总成交量为322，690手，较前一交易日下降1.03%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头增持3，388手，空头减持2，303手。白银合约上个交易日总成交量1，370，965手，较前一交易日上涨24.88%。

　　上期所黄金库存为14，163千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨173千克至1，297，867千克。

　　上金所黄金成交量19，164千克，较前一交易日下降6.05%。白银成交量312，884千克，较前一交易日上涨16.50%。黄金交收量为5，640千克，白银交收量为41，100。

　　贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为871.94吨，较前一交易日下降1.72吨。白银ETF持仓为14，775.63吨，较前一交易日上涨134.64吨。

　　沪深300指数较前一交易日下降0.23%，电子元件板块较前一交易日上涨1.55%。光伏板块较前一交易日上涨0.41%。

　　■策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：暂缓

　　金银比价：逢低做多金银比价

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高

　　加息尾端流动性风险飙升