汇顶科技扩张芯片版图，“盯上”85亿独角兽云英谷

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　　来源：环球老虎财经app

　　前脚刚宣布剥离旗下亏损的DCT资产，后脚汇顶科技便计划拿下云英谷的控制权。作为曾被华为、小米、京东方等多家巨头青睐的资产，云英谷虽未能成功上市，但若能被汇顶科技控股，也算是“曲线”登陆资本市场。

　　上市未果的云英谷，或将“卖身”汇顶科技。

　　11月22日晚间，汇顶科技发布公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司（以下简称“云英谷”）的控制权，同时公司拟发行股份募集配套资金。

　　汇顶科技表示，因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票将自11月25日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　事实上，不久前汇顶科技刚刚卖出手中位于德国的DCT资产，随着公司业绩深度调整期逐渐结束，公司实控人张帆加速变阵，曾被华为、小米等巨头参投的云英谷便成为其资本“猎物”之一。

　　汇顶科技

　　拟控股“独角兽”云英谷

　　汇顶科技加速布局芯片赛道。

　　近日，汇顶科技发布公告称，公司计划从主要交易对手方顾晶、深圳翼势一号企业管理中心（有限合伙）、深圳市翼升一号企业管理中心（有限合伙）及深圳翼升二号企业管理中心（有限合伙）手中购买云英谷的控制权。

　　公开资料显示，汇顶科技主营业务是智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案。公司主要产品为指纹传感器、光线传感器、健康传感器及其他传感器、触控产品、音频产品、安全产品、无线连接产品。

　　这与作为被并购方的云英谷，有着较强的业务关联度。根据云英谷官网内容显示，云英谷以显示技术研发为核心，专业从事OLED显示驱动芯片的研发、设计及销售的企业。公司采用Fabless的运营模式，主要产品包括AMOLED显示驱动芯片及Micro OLED硅基显示驱动背板芯片。

　　其中，公司的AMOLED显示驱动芯片下游应用终端为智能手机，而Micro OLED硅基显示驱动背板芯片主要的下游应用终端则为VR/AR等智能头戴式设备。云英谷官微曾表示，预计2024年公司给品牌手机出货OLED驱动芯片达到5500万至6000万颗。

　　不同于芯片赛道此前多数的并购案例，此次汇顶科技对云英谷的并购计划，瞄准的是该标的的控制权。企查查数据显示，深圳翼势一号企业管理中心（有限合伙）、深圳市翼升一号企业管理中心（有限合伙）及深圳翼升二号企业管理中心（有限合伙）分别持有云英谷9.66%、6.35%、3.37%，合计持股为19.3867%。

　　此外，云英谷创始人顾晶并不直接持有公司股份，但其为翼势一号和翼升二号执行事务合伙人，同时还是云英谷董事长、总经理，并担任了公司法定代表人。

　　根据公告内容，2024年11月22日，汇顶科技与交易对方顾晶、深圳翼势一号企业管理中心（有限合伙）、深圳市翼升一号企业管理中心（有限合伙）及深圳翼升二号企业管理中心（有限合伙）签署了（《股份收购意向协议》，约定公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易标的控制权，本次交易的定价将以具有证券从业资格的评估机构出具的报告为依据，由交易各方协商确定。

　　目前，上述协议为交易各方就本次交易达成的初步意向，本次交易的具体方案及相关条款由交易各方另行协商并签署正式交易协议确定。

　　交易方式方面，汇顶科技拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易标的控制权，同时公司拟发行股份募集配套资金。

　　值得注意的是，汇顶科技在公告中强调，截至目前，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。

　　至此，汇顶科技表示本次交易的经初步测算，本次交易预计不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》，本次交易不构成关联交易。本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。

　　背靠

　　华为、小米

　　作为此次交易标的的云英谷，来头并不小。

　　根据2024年4月9日发布的《2024胡润全球独角兽榜》，云英谷以85亿元的企业估值入选该榜单，排名第976位。

　　此前，云英谷还曾计划A股上市。2023年1月6日，中金公司曾发布《关于云英谷科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》，云英谷启动IPO计划。然而IPO政策的收紧，无疑让云英谷颇为头疼，也令公司的IPO计划没了后续的声音。

　　企查查数据显示，云英谷创立至今已经历了12轮融资，其中不乏京东方、小米集团、华为等科技巨头。

　　具体来看，早在2015年10月，京东方就参与了云英谷A轮融资；2018年1月份，小米集团参投了云英谷B轮融资，并在云英谷超2亿人民币的C+轮融资中再次跟投，小米长江产业基金也在此时入局云英谷；华为则是在2021年5月份云英谷D+轮中，通过哈勃投资注资云英谷。

　　除此之外，云英谷还吸引了众多知名创投，如红杉中国、启明创投、毅创资本、中信资本、中金资本、高通创投等均早早入股。其中，启明创投更是为云英谷注资三次，毅创资本、鸿泰基金等资方也多次参投云英谷。

　　梳理云英谷的融资历程可以发现，2024年9月，云英谷刚刚完成了自己的F轮融资，该轮融资由祥峰投资与成都策源共同投资。

　　虽然其具体交易金额未披露，但此次增资完成后，云英谷拥有超过10亿元的资金储备以应对行业周期。

　　云英谷强大的“吸金”能力，或许离不开其创始人顾晶。根据公开资料内容，顾晶先后就读于清华大学、哈佛大学，主攻工程与应用科学，博士毕业后，投身半导体显示芯片设计行业。

　　2012年，顾晶创立云英谷，并担任公司的董事长兼总经理，此后十多年里，一直致力于显示技术的研发，并在新一代高分辨率显示技术方面取得了显著成就。

　　而云英谷较强的科研属性，或许正是汇顶科技对其“垂涎”的原因之一。

　　实控人张帆的资本谋局

　　汇顶科技“垂涎”云英谷控制权的背后，是实控人张帆的资本谋局。

　　1993年，张帆响应国家号召，放弃了电子工业部第十研究所的“铁饭碗”，辞职下海。直到2002年，张帆才创立了汇顶科技。

　　2007年，苹果iPhone的发布启发张帆转向触控芯片领域，2010年公司与联发科合作，实现业务爆发。2013年，张帆预见指纹识别技术潜力，汇顶科技成为全球首家推出Android手机指纹识别芯片的公司。短短数年后，公司OLED光学屏下指纹方案出货占全球市场份额75%。

　　不过好景不长，公司在2019年业绩达到高峰后经营表现开始下滑，甚至在2022年出现亏损。直至2023年，汇顶科技业绩深度调整期结束，才实现业绩复苏。

　　汇顶科技三季报数据显示，前三季度汇顶科技实现营业收入32.23亿元，同比增长0.82%；净利润4.48亿元，同比增长3499.30%。其中，第三季度实现营业收入9.67亿元，同比下降17.71%；净利润1.31亿元，同比下降11.82%。

　　伴随着业绩的复苏，公司战略发展规划和业务布局也在不断调整。汇顶科技在11月5日公告称，公司全资子公司汇顶香港拟将其持有的全资公司DCT100%股权转让，初始交易价格为4250万欧元。

　　据悉，DCT成立于2009年10月，注册地位于德国，2020年8月，汇顶香港以3950万欧元的现金对价，收购DCT资产组100%股权。但近年来，DCT资产组却拖了汇顶科技的“后腿”，2023年，DCT资产组营收为1882.85万欧元，净利润亏损236万欧元；2024年前三季度，DCT资产组营收为1019.83万欧元，净利润亏损130万欧元。

　　随着亏损资产的出清，再叠加拿下云英谷控制权，汇顶科技的抗周期性或将进一步提升。